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的?
要确定投资者期望从风险投资中获得的年化回报，就必须确定低回报率。为了确定这一点，可以采用“搭积木”的方法:
期望从风险投资得到的回报 = 投资大型公司
8% 的年化收益, 那么期待通过投资 VC 获得 12% 的收益也可以理解。 对于 10 年期的基金来说，这相当于大约 3倍的资本回报率 ( 不计费用 ) 。 换句话说，如果你在 2010 年向一个 VC 投资了 100 美元，那么到 2020年，将有望获得 300 美元。
现在真正的问题是，投资者在投资风险资本时，有多大可能获得 3 倍回报 ( 简单起见，不包括费用 )?
倍 ( 3% )。这一现象被称为幂律分布，即小部分被投资的初创公司获得了大部分回报。
所以很显然，你希望你的风险投资能够获得 10 - 20 倍以
0 万 ) 免费返还给 LP ；在其余 8000 万美元收益中，基金管理人会按
