基于备案状态,目前中介机构转让的“私募壳”主要有3类:一是已在中证协登记备案且发过产品的;二是已在中证协登记备案但未发过产品的;三是只有工商登记注册,没备案的私募公司。
杨老板告诉记者,“发过产品的75万元就能搞定;没发过产品的青岛那个壳58万元(不包含中证协变更费用),涉及到实际控制人跟法人变更,需要出具法律意见书,我们会另外收费8万元,直到变更成功通过为止。如果想单独收购一个没备案壳公司也有现成的,一个4.5万元。”
此外,“一二线城市的‘私募壳’公司的差价在10万元左右。”一家咨询公司的相关人士补充。
该卖家进一步表示,“今年卖的十来块‘私募壳’基本都是证券类牌照,股权类牌照少,因为股权类牌照的需求有所下降。今年股市行情好,做二级市场的更多。此外,股权壳比证券壳成本高一点,按我们成交价算,平均一个要高出5万元左右。”
根据中证协数据,截至5月末,国内存续私募基金管理人共24427家。其中,私募证券投资基金管理人8906家,较上月减少14家;私募股权、创业投资基金管理人14922家,较上月减少25家。
各种变通规避监管
值得注意的是,根据《私募投资基金监督管理暂行办法》《私募投资基金管理人内部控制指引》等相关要求,已在中证协登记但未发过产品的私募基金管理人应当书面承诺,在备案完成第一只基金产品前,不进行法定代表人、控股股东或实际控制人的重大事项变更;不随意更换总经理、合规风控负责人等管理人员。法律法规另有规定或发生不可抗力情形的除外。
对此,杨老板表示也有变通的办法,“原法人代持帮咱们发一只产品后就可以正常变更了。”
有卖家告诉记者,除了“私募壳”类型影响转让价格,私募公司注册地、发行过私募产品的“私募壳”公司的产品净值也会对“私募壳”的交易价格产生影响。
对于已在中证协登记且发过产品的“私募壳”二手交易价格受已发行产品净值影响几何?某咨询公司相关人士告诉记者,“一般有意转让的壳,其产品净值都不会太高,基本净值都在1元以下。净值高,说明产品挣钱,客户就不卖了。打个比方说,产品募了1000万元,清算完赚了300万元,净值就是1.3元;如果产品募了1000万元,没有利润,净值就是1元。产品净值在1元以下,并不是说壳欠钱,只是说之前的私募产品做亏损了,清算完以后对壳的交易价格影响不大。”
“我们目前接触到的买方,一般都会提出要求:如果这个壳之前发行过产品,则在转让前要把产品清扫完(清盘结算),因为这里边有可能存在利益交割,如若不处理干净,后期可能会引出很多问题。”该咨询公司相关人士补充道。
虽然转让产品净值高的“私募壳”的情况比较少,不过也不是没有。一家上海中介公司负责人向记者透露,“上海有一个证券壳,客户应该发过几十只产品,净值都挺高的,还是中证协的观察会员,有投顾资格,客户转让价格在两三百万元,要价也比较高。”
之所以要价较高是因为“这类产品净值高的壳公司,后期即便不卖,做通道帮其他公司代发产品,靠收管理费也能挣不少钱。”
对于转让“私募壳”这门生意,中介公司的盈利模式也值得关注。一位闲鱼卖家向记者表示,“我们是机构服务商,算是中介,负责‘私募壳’中间的协调、尽调等辅助工作,主要收居间费,费用要看标的情况,一般在5万元左右。也有老客户委托转让的情况,那种就是代收代付了,客户要卖多少钱,我们加价后再出手。”