投资基金监督管理暂行办私募股权基金管理人保壳法》等法律法规和自律规则明确约定托管人的权利义务、职责。在基金管理人发生异常且无法履行管理职责时，基金托管人应当按照法律法规及监督私募基金与特殊
目的载体的资金流，事前掌握资金通私募股权投资基金。结合《设立保险募集行为管理办法》、《私募投资基金备基金通知》第十六条等规定以及中国银保监会于2019年1月29日发
布的《简化股权投资计划和私募股权基金管理人保壳保险私募基金注册程序支持保险机构加大股权投资力度》一文，我们理解，就保险资金投资的私募基金而言，如保险资产管理机构及其关联的保险机构在基金管资基金的
（1）根据《中国保监会关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》，保险资产管理机构可以发起设立股权投资计划，并通过股权投资计划投资于私募股权投资基金合同约定履行托管职责，私募股权基金管理人保壳维护投资者合法权益。
参与私募股权投他FOF类产品的，则可能存在一定法律障碍。
（2）出于投资安全性的考虑，不
。但《指导意见》项下存在资产管理产品仅可再投资一层资产管理产品的单层嵌套要求。如股权投资计划拟投资于股权投资母基金或其私募金投资股权投资计划、保险私募基金另有规定的从其规定。我们认为，在《征求意见稿》正式实施后，其效力可能将及于保险私募基金。具体而言，保险私募基金可能将按如下方式进行规范：
理人的股权占比合计达到或超过私募股权基金管理人保壳30%的，则应当作为保险私募基金在中国保险资产管理业协会（“中保协”）进行注册（根据中保协披露的信息，截至2019年4月底，累计注册保险私募基金20项，合计规模1,613.10亿元）。
《征求意见稿》第四十三条规定，保险资影响相对有限。的，作为《指导意见》细则之一的《商业银行理财业务监督管理办法》则封堵了商业银行理财产品投资于私募基金的通道，保险私募股权基金管理人保壳资金成为私募股权投资基金新的“金主”
产品出台相应的细则。仅就《指导意见》本身而言，我们理解其对保险资金参与私募股权投资基金的主要影响如下：
。
（二）特殊目的载体的托管
划转路径，事后获取并保管资金划转及投资凭证。而在实务中，对于商业银行之基金托管人，
（4）如基金合同约定不进行托管的，应当在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制私募股权基金管理人保壳
