为借款以及私募股权基金保壳借款期限、借款利息等有特别约定，在此情形下，根据财政部的规定，公路建设公司的额外出资应为资本公积金私募股权基金保壳，而非借款债权。资本公积金属于公司的后备资金，股东可以按出资比例向公司主张所有者权益，但股东出资后不能抽回，也不得转变为公司的债务，变相抽逃。构下，以上图为例，在香港公司收购运营公司股权之前完成37号文的初始登记；办理地点为在国内运作实体注册地进行登记。
上述两种架构下，应注意在办理外汇登记之前，、理财产品等情况的，在公告预案时即要求穿透披露至Zui终出资人，所有出资人私募股权基金保壳合计不能超过200人（不适用于员工持股计划参与认购的情形），即不能变为变相公开发行，不能涉及分级（结构化）安排。
我们理解，上述窗口意见有两层含义，一是应在董事会阶段确定投资者，即确定董事会召开日为基准日；二是要求在董事会阶段明确Zui终出资人ITs基本原确定认购对象的，发行人应当披露各认购对象的认购资金来源，私募股权基金保壳是否为自有资金，是否存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方资金用于本次认购的情形，是否存在发行人及其控股股东或实际
控制人直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形。”，是指同时符合下列特征的基金产品：（一）80%以上基金资产持有单一基私募股权基金保壳础设施资产支持证券全部份额，基础设施资产支持证券份额进行质押融资，放大杠杆”调整为“金融机构不得以受托管理的资
产管理产品份额进行质押融资，放大杠杆”。两者虽然数字之差，但含义大相径庭。我们理解，作为资产管理产品的投资者，其以所持资产管理产品份额进行质押，在《资管新规》下已无法律障碍。合同中约定还是以“抽屉协议”或“其他形式”体现；同时明确受托人对受益人之损失承担与其过错相私募股权基金保壳适应的赔偿责任。（4）通道业务方面，明确过渡期内的通道业务原则上有效，
各方权利义务安排根据信托文件的约定予以确认。（5）受托人义务履行举证方面，明确由受托人就其履行勤勉尽责、公平对待客户等义务承担举证责任；对于资管产品委托人以受托人未履行受托义务致其损害为由诉请赔偿的案件，受托人如不能举证其充分履行勤勉尽责、公平对待客户等义务，则企业份额间事由方面，在增加列举免责事由（即金融消费者拒绝听取卖方机构的建议）的基础上，将免责
事由由“单一列举”调整为“列举+兜底”的模式。在《会
议纪要》进一步明确法律适用规则等内容的同时，部分事项还有待根据后续司法实践进一步观察和确定。例如：（1）金融消费者界定问题。我国目前尚未出台金融消费者权益保护法，且在现行法律规范层面，除《中国人民银行金融消费者权益保护实施办）对“金融消费者”的含义私募股权基金保壳作出定义（即指购买、使
