私募管理人股权架构案例分享
一、案例1
私募管理人的主体公司采用有限合伙形式，GP为有限责任公司，将原本GP承担的无限连带责任转变为有限责任。LP为设立在有财政奖励政策各地小镇的1个或多个员工持股平台，较常见的采用有限合伙企业形式。案例1的结构中，管理人出于对核心高管、投资人员、销售人员不同的激励政策，分别设立员工持股平台。
从财税角度出发，有限合伙企业无企业所得税，合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税”的原则。有限合伙企业的收益分配原则也较灵活，可以按照合伙协议约定的分配比例确定，这也有利于私募管理人结合各地招商政策来通盘考虑关于人员工资、绩效奖励等方面的税收问题。
注册私募基金公司选择合伙型与公司型有什么区别？
据中基协数据显示，截至2021年9月末，存续的私募基金管理人共有24512家，管理着117484只基金，管理基金总规模19.18万亿元。
在申请私募基金管理人之前，首先得成立符合登记要求的主体，那么选公司制还是合伙制，就要先考量一下。定好组织形式，就是确定股东了，什么样的股东符合登记备案要求。今天重点介绍一下合伙型私募基金与公司型私募基金公司的区别
01 主体资格区别
合伙企业不具有法人资格，意味着企业财产由全体合伙人共有，企业不存在独立的财产。故合伙的规模一般不会太大，合伙人数不会太多。有限责任公司具有法人资格，能够独立承担责任，公司的财产由公司独立所有。而公司可以不断成长，其成长空间大于合伙企业。
02 税收缴纳区别
私募基金管理人主要涉及的税种为增值税、所得税。两种类型的机构所涉及增值税税率情况一致，Zui大的区别在于企业所得税。非常明确的是，有限合伙企业无需缴纳企业所得税，生产经营所得比照个人所得税法的应税项目，适用超额累进税率征收个人所得税。有限责任公司在缴纳基本税率为25%的企业所得税之外，进行分配时还需缴纳个人所得税。据此，合伙企业在税负方面具备一定优势，所得税即使是按照Zui高税率35%，也低于有限公司缴纳25%企业所得税后再缴纳20%个人所得税（实际税负为25%+（1-25%）*20%＝40%）。03 利润分配方式区别
合伙企业因具备较强的人合性，利润分配可以合伙协议约定为准，可相对灵活地约定利润分配方式。但合伙协议不能约定将全部利润分配给部分合伙人或者由部分合伙人承担全部亏损。有限责任公司的股东一般按照实缴出资比例分红；在公司新增资本时，股东有权按照实缴的出资比例认缴出资（全体合伙人另有约定除外）。据此，合伙企业在设定利润分配方式上，具备相对更强的灵活性。
二、案例2
私募管理人的主体公司采用有限公司形式，上层由有限公司控股。需要注意的是，如该机构股东并非单纯的员工持股平台，则需要注意机构股东的主营业务不能从事冲突类业务，并且在申请私募管理人登记时需要向协会披露经营情况。
三、案例3
私募管理人的主体公司采用有限公司形式，控股股东为有限合伙企业。
总体来说，私募管理人的组织形式既可以是有限公司，也可以是有限合伙，没有强制性要求。
从财税的角度考虑，有限合伙形式会更有优势，没有企业所得税；
从稳定性的角度来看，有限公司形式为；
从注册地的角度来看，通常选择财税政策相对较优的地区；
从监管的角度来看，需要特别关注控股股东/实控人，有一定的从业经验，并且有合理说明从事私募业务的理由和目的，同时股权架构要简明清晰，不要过于复杂。
