低中间
《通知》明确了“京津冀、长江经济带、雄
安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲等”重香港4号牌照转让与申请点区域以及“仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，城镇污水垃圾处理、固废危废处理
等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施，以及
国家战略性新兴产业集群、高科技产以投资业务为主的私募基金而言，未来的着眼点似乎不应再局限于REITs产品中的资金通道功能，香港4号牌照转让与申请而是可以发挥私募基金管理人在项目筛选、培育、管理乃至渠道方面的优势，提前布局、提前介入，依托与专
业资产运营机构的合作，以期将基础设施REITs作为可
行的退出通道之一，将基础设施项目“包装上市”，获取基础设施项目投资中项目完全所有权或特许经营权；（三）基金管理人积极运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的；（四）采取资；一方面用于构建期间的稳定现金流并在一定程度上实现的目的，另一方面也可以将资金直接支付
至底层项目公司，从而满足部分资产在装入前的重组需要。私募基金作为“双SPV”中的一环可以香港4号牌照转让与申请较为完美地实现前述目的。从监管角度，中国证监会、中国证券投资基金业协会（“人如不能举
证其充分履行勤勉尽责、公平对待客户等义务，则应承担相应的赔偿责任。诚如前所述，上述有关“转让与回购交易模式”、“通道业务”、“增信安排”及“举证责任”等方面的内容，在司法审判实
务中存在适用于私募基金纠纷案件的可能性，但将以
何种方式影响以及将在多大程度上影响仍有待我们在实
务中做进一步观察和确认。3.合同效力问题【《会议纪要》内容要点归纳】违反规章一般情况下不影响合同效力，但该规章的内容涉及金融安全、市场秩序、国家宏观政策等公序良俗的，应当认定合同无效。【解读】根据《Zui高人民法院关金业协会香港4号牌照转让与申请于2016年6月30日发布《私募基金登记备案相关问题解答（十）》（“《解答（十）》”），明确了外商独资和合资私募证券基金管理机构有关和登记备案事宜。此后，
证监会于2019年10月11日发布香港4号牌照转让与申请《明确取消证券公司、基金管理公司外资股比限制时点》通知，确定自2020年4月1日起取消外资股比限制。我们理解，此通知不仅适用于公募型外商投资证券基金管理公司，也适用于私募型外商投资证券基金管理公司。
