放开了运行期限的限制，并废止了其于2019年发布的监管问答。目前，我国各大证券板块皆已豁免亏损股改企私募股权公司牌照转让业的运行期限要求。
（二）盈利性要求否已消除，整体变更后的变化情况和发展趋势，与报告期内盈利水平变动的匹配关系，对未来盈利能力的影响，整体变更的具体方案及相应的会计处理、整改措施（如有），并充分揭示相私募股权公司牌照转让关风险。保荐机构、发行人律师应对下述事项进行核查并发表意见：发行人有限责任公投项目或重大资产重组购买的业务和资产的规定上市公司近3 个会计年度内发行股份及募集资金投向的业务和资产，不得作为拟分拆所属子公司的主要业务和资产，但拟分拆所属子公司近 3个会计年度使用募集资金合计不超过其净资产10%的除外；上市公司近 3 个会计年度内通过重大资产重组购
买的业务和资产，不得作为拟分拆所属子公司的主要业务和资产。6.主要从事金融业务的子公司不得分拆上市所属私募股权公司牌照转让子公司主要从事金融业务的，上市公司不得分拆该子公司上市。7.上市公司/拟分拆上市子公司董事、高管及其关联方持股拟分拆子公司的限制上市公司董事、高管理人员及其关联方持有拟分拆所属子公司的股份，合计不得超过所属子公司分拆上市前总股本的10％；上市公司拟分拆所属子公司董事、管理人员及其关联方持有拟分拆所属子公司的股份，合计不得超过所属子公司分拆上市前总股本的30%。8.独立性要求上市公司应当充分披露并说明：本次分拆司整体变更设立股份有限公司相关事项是
否经董事私募股权公司牌照转让会、股东会表决通过，相关程序是否合法合规，改制中是否存在侵害债权人合法权益情形，是否与债权人存在纠纷，是否已完成工商登记注册和税务登记相关程序，整体变更设立股份有限公司相关事项是否符合《公司法》等法律法规规定。”
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三个问答文件对亏损股改问题的关注点较为全面。在亏损股改问题的形成、消除，风险披露，决议合规，债权人保护等方面对发行人及中介机
视角
企业的盈利性向来是我国证券监管部门私募股权公司牌照转让关注的重点。2019年前，“近一期末不存在未弥补亏损”的盈利性要求从未有过降低。是故，不少企业意愿在股改时以净资产折股的方式清理账面未弥补亏损，一方面是为了报表的美观，但根本上是为了满足上市要求。私募股权公司牌照转让若企业的前期投入累积了过多亏损不予清理，在上市时就很难达到“不存在未弥补亏损”的要求。而通过净资产折股股改的方式可以对累计未弥补亏损进行清理，在股改后无需填补前期账面亏损，不容易对企业
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