股权投资如何退出？解析股权投资五大退出方式的优劣势（五）

05 清算：迫不得已的退出方式

清算是对于已终止经营或投资失败的项目，按照法律程序收回企业残留资本的方式。当企业出现重大问题没有继续发展空间，或是持续经营会带来更大损失，且无法通过其他退出方式退出时，投资机构只有果断对目标企业进行清算，才能及时收回资本，避免损失扩大。

由于股权投资的高风险，私募股权投资基金往往会与被投企业约定优先清算权，即在被投企业清算时，优先获得该企业的清算价值，保证能较大程度的收回本金。清算一般会债权优先，股权部分，越靠近后期的投资越有优先权，早期的股权投资，从清算中拿回投资款会比较困难。

而言，IPO、股权转让、并购、股权回购、清算是目前市场上主流的私募股权投资退出方式。IPO是较为理想的退出方式，投资回报率高，实现投资者、企业管理层、企业自身三方利益zui 大化。股权转让退出，时间灵活、可操作空间大，并且回款迅速。并购退出，交易方式更为灵活、高效，并逐渐成为股权投资机构退出的主流方式。

股份回购，在目标企业发展前景与预期变数较大的情况下收回资本，尽力确保已投入资本的安全性。清算是股权投资项目失败后执行的法律程序，尽力挽回一部分投资损失。