香草一词,容易联想到的是香草冰激凌。在外国,香草味也是他们认为的原始的味道。香草一词一般和期权在一起,也就是香草期权。香草期权是普通的期权。一般分为看涨期权和看跌期权。看涨期权,就是对标的看涨,先约定价格,在约定时间进行交易,这是一种权利。
举个例子,我打算买房,但是不打算现在买,我又担心房子在一个月后涨价,所以,我就拿出五万元,和地产公司协商,一个月后我以现在的价格买入房子。但是我的五万元并不能算是定金,他是我行使权力的费用。房子一个月后涨价,涨价幅度超过五万元,那我就赚了。房子如果一个月后降价,那我不行使按照一个月前的价格买入的权利,就以现在的价格买,虽然便宜了,但是我的五万元都是要给地产公司的。
这只是一个简单的概念。目前市场上,推荐的香草期权产品,大多是对市场看涨的期权产品。但是它也不过拿出一部分资金,购买期权。期权的作用就是这样,有着杠杆,对风险的把控较好。比如挂钩上证500的香草期权,他也仅仅只是将资金的一个很小一部分来对标上证,然后上涨的话,行使权力,获得收益。如果和预期相反,那么大部分资金的理财获益弥补这部分权利金。所以说,香草期权的结构产品还行,收益可观。假设亏了也只是损失大部分本金的利息,还能保个本。
香草期权其实特别简单,就是认购期权、认沽期权,现在国内常见的就是认购期权,自带杠杆做多股票。投资者通过跟券商签署SAC协议后,可以与券商互为对手方,买入相应股票标的的认购期权,从而有权在约定的时间内行权,以约定的价格从对手方买入指定的标的,执行时实际上跟中金所股指期权类似,采用现金交割方式,即券商支付指定标的的市场价格与约定价格之差价。