场外期权资质签约协助

 近年来，随着我国商品期权新品种加速上市，场外期权资质签约协助的市场规模稳步扩大，运用模式持续创新，产业企业等市场主体对期权投资组合策略、风险管理策略等的需求激增，引导相关投资者和实体企业正确利用期权工具成为诸多期货经营机构的重要业务之一。作为扎根西南30年的期货公司，中信建投期货立足重庆、辐射西南、面向全国，依托强大的股东背景，在市场培育尤其是期权市场培育方面做出很多努力，获得了不俗的成绩。运用期权服务实体企业方面，中信建投期货致力于推动企业认识期权、熟悉期权、运用期权。今年，在场外期权资质签约协助积极推动下，多家产业企业开始运用期权进行价格风险管理。期货组织企业参与郑商所“稳企安农护航实体”产业专项活动，协助13家企业成功备案棉花、菜油、PTA期权项目，并为企业设计期权套期保值方案，提供优质衍生品服务。

 如今，越来越多的实体企业意识到巧用期货及衍生品工具对助力生产经营稳健发展的重要性，但仍有一些中小企业因缺乏砖业人才，无法灵活运用场外期权资质签约协助的相关工具和交易策略。作为期货行业的参与者，银河期货充分利用自身专业优势，不断创新业务模式，通过基差套利、个性化期权、含权贸易、现货互换交易等新模式，为实体企业尤其是中小企业提供精细化、定制化的风险管理服务，助力中小企业稳健发展，将二精神全面贯彻落实到实践中去。持续开展高新技术和“专精特新”企业外债便利化额度试点，满足科技型企业的跨境融资需求。积极推动科技小额公司、科技融资担保、科技融资租赁、科技商业保理等创新业务发展，鼓励地方金融组织为科技型企业提供多维度的金融服务。

 2023年期权市场备受瞩目，上市品种逐步丰富，交易规模显著增长，而在本年度上市的12个新期权品种中，纯碱期权在聚光灯效应的影响下，上市后立即成为了商品期权市场流动性蕞好的期权品种之一。期权上市后的运行情况及波动率走势情况，在此基础上，在SA2401系列期权临近到期的背景下，本文针对可能的“大头针”风险以及标的高波动下的行权持仓风险进行了阐述，并结合当前高波动率的背景，针对纯碱期权的波动率策略进行了分析。结合当前期货价格的期限结构，对期货的跨月间套利策略进行了期权版本的优化，以丰富相关交易思路。在交易规模刷新大众对于新品种期权上市初期的预期表现以外，期权的隐含波动率走势也成为了期权交易者的一大关注点。一方面随着期货价格的不断上涨，期权隐含波动率亦是屡创新高，平值合约70%的隐含波动率水平不禁让人遥想当年疯狂的动力煤行情；另一方面，也可以看到，当前期权市场隐含波动率的走势与期货价格呈现了明显的正相关关系，期货价格的小幅回调或短时震荡都将一定程度引导波动率的小幅回落。

 在场外期权资质签约协助后期权的持仓有一定的倾向性,之前提过期权卖方出的保证金大概率是期权买方权利金的十倍甚至数十倍,依照金融交易资金优势的思考,以及期权买方与卖方获胜盖率的市场经验所有比较长线的趋势形成,都是从蕞细微的每笔交易堆积之后发生,盘中价格的细微变化就是很重要的观察,原来只从标的物本身的成交价格、成交量、买卖与委托力道来判断,现在只少要把平值的看涨期权与平值的看跌期权一起观察,商品期权看的是当月期货与相同月份平值看涨与看跌