场外期权申请条件

申请场外期权自律管理

1、证券公司及其相关业务人员违反本办法和协会相关自律规则的，协会根据《场外期权申请条件自律措施实施办法》视情节轻重采取谈话提醒、警示、责令改正等自律管理措施或行业内通报批评、公开谴责、注销执业证书、取消协会授予的业务资格等纪律处分，并按规定计入相应诚信信息管理系统。

2、证券公司存在以下未按要求报送业务信息、影响监测监控情形的，协会依据《中国证券业协会自律措施实施办法》视情节轻重采取自律惩戒措施，并按规定计入相应诚信信息管理系统；情节严重的，移送证监会查处。

(1)持续报告延迟笔数月累计达到3笔以上的，或月度报告、季度报告、年度报告延迟报送的，视其情节轻重采取谈话提醒、警示、责令改正等自律管理措施。

(2)错误笔数月累计达到3笔以上的，或月度报告、季度报告、年度报告出现错误的，视其情节轻重，分别采取自律管理措施和纪律处分。

(3)截至交易到期日仍未报送业务信息的，或重大事项自发生之日起未在3个交易日内报告的，视其情节轻重，分别采取自律管理措施、纪律处分和移送证监会查处。

第五十七条 证券公司开展场外期权业务涉嫌违反法律法规、监管规定或存在重大风险隐患的，协会将移交其住所地证监局依法处理，并报告中国证监会，由中国证监会依法采取监管措施；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究其刑事责任。

中国证券业协会于2020年9月25日颁布《证券公司场外期权申请条件》（以下简称“条件”）。该办法对证券公司开展场外期权业务从交易商管理、标的及合约管理、投资者适当性管理、禁止行为、数据报送及监测监控6个方面进行规制，基本明确了该业务的合规底线和监管框架，是基于协会于2018年5月28日颁布的《关于加强证券公司场外期权申请业务自律管理的通知》（以下简称“通知”）的重构和优化。

对比《条件》和《通知》，我们发现两者对场外期权申请条件的监管精神是一致的，即“以服务实体经济为目标，以客户风险管理需求为导向，合规、审慎开展场外期权业务”“严禁与客户开展单纯以高杠杆投机目的、不存在真实风险管理需求的场外期权业务”。细究监管精神，如果认定某一笔具体的场外期权交易是否属于高杠杆投机，却没有明确的规则。从字面意思理解，客户应当持有方向的头寸，但实际业务开展中，期权交易商无法查实客户完整的持仓情况而只能做到确保自己手中有的头寸。是否属于单边投机还要结合具体案例来分析。