私募基金管理公司法律意见书多少？

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自2016年2月以来，中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”或“协会”）先后发布了多个公告、自律规则、问题解答等加强对私募基金管理人登记备案的监督管理。在此背景下，我们为多个企业办理私募基金管理人登记出具了法律意见书，并积累了一些实务经验。我们将在本文中对提供私募基金管理人登记相关法律服务过程中遇到的问题及解决方案进行探讨。

一、工商注册登记的经营场所与实际经营地不一致怎么办？

工商注册登记的经营场所与实际经营地不一致并非专属于私募基金管理人的问题。实践中，公司注册时，可能并未确定实际经营场所，只是先利用虚拟地址，通过代办机构办理营业执照，待实际展业后，再变更经营场所。

根据《公司登记管理条例》（2016年修订）第68条，公司登记事项发生变更时，未依照本条例规定办理有关变更登记的，由公司登记机关责令限期登记；逾期不登记的，处以1万元以上10万元以下的罚款。

当出现私募基金管理人经营场所与实际经营地存在不一致的情况，就有可能出现合规的法律风险。我们通常会建议私募基金管理人变更经营场所，以避免被工商行政机关处罚的风险。实践中，可能存在经营场所无法变更的情况。例如，私募基金管理人在北京登记注册，但实际经营地却在外地。此种情况下，该私募基金管理人可以选择实际经营地设立分公司，“e租宝”事件后，工商机关在投资管理、资产管理、股权管理等机构注册方面十分谨慎，可能不接受新设此类分支机构。

对于私募基金管理人经营场所与实际经营地不一致的问题，基金业协会并未持禁止的态度。根据基金业协会于2016年5月27日发布的《私募基金登记备案常见问题解答》“私募基金管理人登记”部分第5条，对于私募基金管理人经营场所与实际场所不一致的，基金业协会要求私募基金管理人、律师事务所如实申报。基金业协会2016年9月上线使用的私募基金登记备案新系统“资产管理业务综合报送平台”要求私募基金管理人上传申请机构实际经营地照片。

据此，就前文提到异地经营的例子，可以采取向协会如实披露，并提供实际经营地证明文件，包括但不限于房屋租赁合同、业主证明等。可以要求私募基金管理人出具声明，承诺在可以变更经营场所后，及时变更经营场所。

二、 工商登记的经营范围含有其他项目怎么办？

基金业协会一直都很重视私募基金管理人化经营的问题。实践中，常常出现的问题是，管理人的营业范围中包含大量和基金管理无关的内容。很多公司在申请私募基金管理人登记时，营业执照上的经营范围涵盖的项目较多，并且常常包含咨询。而基金业协会对于私募基金管理人，特别是从事私募证券投资基金的管理人提供咨询的通常持反对态度。

对于打擦边球的经营项目，申请私募基金管理人登记的机构可以先提交基金业协会审核，再确定是否进行调整。基金业协会对私募基金管理人登记的反馈需要较长的时间，再加上如果整改的话，工商变更又要耗费一定的时间。出于时间成本及登记通过可能性的考虑，私募基金管理人经营范围如果包含与私募无关或协会禁止的项目，我们通常建议私募基金管理人先行变更经营范围，再行申请办理私募基金管理人登记。

三、 私募管理人到底应该实缴多少注册资本金？

自《公司法》取消了注册资本实缴的规定后，很多公司在设立时，不再实缴注册资本，而是选择在公司章程中约定一个实缴期限。对于私募管理人而言，如果没有任何实缴资金，难以证明管理人有足够的实力从事基金管理工作。实践中，我们认为，有两个指标非常关键，即实缴比例不低于25%、实缴资本不低于人民币100万。该实缴资本限制并非禁止性限制，只是对于不满足上述实缴资本限制的私募基金管理人，协会将在私募基金管理人分类公示中增加特别提示，提示该机构实缴资本不达线的情况。协会要求律师在出具法律意见书时，对该机构实缴资本是否足以满足该机构日常经营发表明确意见。从这点可以看出，协会不接受私募基金管理人零实缴。

对于零实缴的私募基金管理人，建议缴纳出资，实缴完毕后，应提供会计师事务所出具的验资报告，以证实其股东确实履行了实缴义务。

对于实缴比例低于25%或低于100万元的私募基金管理人，如果该私募基金管理人已经产生了经营费用，可以要求其提供内部账目；如果该私募基金管理人尚未发生任何支出，则可以要求其出具年度预算；之后在私募基金管理人提供的前述材料基础上，再对其实缴资本足以保障其日常经营进行论述。

四、 法定代表人不具备基金从业资格怎么办?

对于申请私募基金管理人登记的机构，如果法定代表人不具备私募基金管理人从业资格，应当尽快考取基金从业资格；或者选择具备基金从业资格的人员担任法定代表人，这时就需要变更法定代表人。但需要注意的是，根据《公司法》的规定，法定代表人只能由董事长、执行董事或经理担任，法定代表人需要在此范围内选择。如果多次更换法定代表人，或者法定代表人在某些人之间反复更换，协会可能会要求说明更换法定代表人的原因。实践中，公司出于内部管理需要或职务变动等原因任免法定代表人的情况十分常见，申请机构只需要合理解释变更原因即可。需要注意的是，如果在管理人获得登记之后，再变更法定代表人，将被视为重大变更，需要律师出具重大变更法律意见书，并进行变更登记。

还需要特别注意，基金业协会将法定代表人视为申请机构的高管之一。《私募基金登记备案相关问题解答（十二）》（以下简称“《解答（十二）》”）中限制了私募基金管理人高管的兼职及变更，《解答（十二）》要求高管不得在非关联私募机构兼职，并且对1年内变更2次以上任职机构的高管会特别关注。在《解答（十二）》中，基金业协会特别强调对高管“挂靠”的反对态度。建议申请私募基金管理人登记的机构无论是聘任法定代表人或其他高管，都不要选择高管挂靠的形式，以免对机构造成不利影响。