不良资产传统和常见的处置方式为核销、债务追偿、债务重组、资产、资产权益转让和债转股等,近年来出现了一些创新处置工具,资产证券化就是其中一种,因其特有的一些优势,逐渐引起市场的关注及重视。
资产证券化,指的是以基础资产所产生的现金流为偿付支持,将资产真实转移至设立的特殊目的载体(“SPV”),通过设计交易结构对产品进行信用增级,以此为基础发行产品及进行管理的业务活动。简言之,资产证券化就是将基础资产的现金流分割包装成易于出售的证券。
资产证券化有广义和狭义之分。广义的可分为实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化、现金资产证券化。狭义的资产证券化是指信贷资产证券化,按照被证券化资产种类的不同,资产证券化可以分为两类:一类是以住宅抵押贷款为基础的证券,成为抵押贷款支持证券(MBS),其他证券化产品就成为资产支持证券(ABS)。
不良资产证券化(NPAS),属于信贷资产证券化的一种,由银行业金融机构作为发起机构,将信贷资产信托给受托机构,由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行收益证券,以该财产产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动。不良资产证券化属于ABS的一种,包括不良贷款(NPL)、准履约贷款(SPL)、重组贷款、不良债券和抵债资产的证券化。
不良资产证券化近几年呈现稳步发展的态势。2016年试点为工农中建交五大行和招行,总额度仅为500亿元,到了2017年4月不良资产证券化试点扩围至12家银行,新入围的六家试点银行包括民生、兴业、华夏、江苏、浦发和浙商银行。2019年11月,不良资产证券化试点扩围至20余家金融机构,这次扩围新增了四大AMC公司(东方、信达、华融、长城)、邮政银行、进出口银行、渣打银行(中国)以及十余家城商行和农商行。
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