如跑不赢指数,或者跑赢指数的幅度较弱(比如弱于股指期货的贴水幅度),投资人企业所得税税收筹划就会选择直接投资指数基金,或者直接投资该指数的股指期货。在跑赢指数的共同目标面前,量化基金与主观基金是没有区别的,因此在相同的风险特征之下,主观基金和量化基金也是可以进行直接比较的。
据中信证券研究部估算,截至2021年二季度末,国内量化类证券私募基金行业管理资产总规模10340亿元,正式迈过“1万亿”关口,并在企业所得税税收筹划同时期证券私募行业4.87万亿元总规模的占比攀升到21%。
在日益增强的计算能力的加持之下,量化类基金处理数据与信息的广度与深度要更为充分。在不充分有效的市场,或者市场不充分有效的历史阶段,量化基金有助于提升市场效率、增强市场有效性。
对于股票市场而言,无论是主观选股还是量化企业所得税税收筹划配置,对于目前不择时的接近满仓的策略而言,无论是主观私募还是量化私募,都有一个共同的目标——跑赢指数,比如跑赢市场主流的沪深300指数、中证500指数,这两个指数的股指期货也是金融期货的主流品种。