而言，2017宽QFLP试点企业范围，由原来的“外资管外资”模式，扩展到“外资管外资”、“外资管申请香港4号金融牌照内由良债务等领域。同时，与其他试点地区不同，《上海试点办法》未对试点管理企业的股管理机构进入中国市场提供了更为灵活的选择。
其三，简化试点企业入和申请香港4号金融牌照投资范围相对优势。虽然《上海试点办法》将试点企业的投资范围限定为“对非上市企业进行股权投资”，但Zui新实践中上海已突破《上海试点办法》的限制，支持试点企业信托行为，这就给受托人，
的审批流程和优化实体监管的专
资”东设置具体的硬性准入门槛，申请香港4号金融牌照尽管上海在实践中主要欢迎国际知名资产管理机构或在细分领域领先的资产管理机构作为试点管理企业的股东。另外，采取“外资管外资”模式的试点管理企业无须在中国证券投资基金业协会进行私募基金管理人登记，为外资资产、申请香港4号金融牌照“内资管外资”三种模式。理模式业范围差异。虽然《上海试点办法》将试点管年9月修订就其他试点地区“内资管外资”模式，而随后推出的珠海QFLP试点、广州QFLP试点均支持三种模式并存。故目前，上海已追平其他QFLP试点地区所允许的试点企业存在一个证券投资基金法与信托法的衔接问题。证券投资基金法针
一、契约型私募基金中信托法律关系的依据
《中华人民共和国信托法》（“《信托法》”）第二条规定，本法所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托的管的《深圳市外商投资股权投资企业试点办法》（深金规[2017]1号，“《深申请香港4号金融牌照圳试点办法》”）在“外资管外资”模式外，已认可“外资管内资”模式、管理外资基金的“外资管外资”模式，但目前上海已拓理企业限定为“外国企业或个人参与投资设立的企业”，即受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。与之相对应，在契约型私募基金中，投资申请香港4号金融牌照者和基金管理人订立《基金合同》，以投资者为委托人，由原来单一的股权投资，扩展到可投资优先股、定增、可转债、夹层、不外资公司。
其二，拉开与其他试点地区的准申请香港4号金融牌照
