第三方物流企业供应链金融服务模式及风险
(1)仓单质押模式及其风险。仓单质押是指第三方物流企业将上下游需要集融资企业的质押品存储在自有仓库中，融资企业根据物流企业开具的质押品入库单向金融机构申请贷款，金融机构评估质押品价值和企业信用等指标后，向融资企业提供相匹配额
度的贷款[2]
具体流程如图2所示。图2 仓单质押模式流程运转图
在仓单质押模式流程运转这一过程中，融资企业通过借款降低
了融资成本，第三方物流企业更多扮演的是中间人的角色。在保证金融机构信贷质量安全的情况下，能够提高物流企业产销供应链下的金融利用效率，第三方物流企业的信用担保也能得到保证。仓单质押模式金融服务在实施过程中也面临着较明显的的风险，主要有质押物价格、流通率、合规性以及仓储记录失误等方面，其中质押物类型的选择涉及物流企业作为担保人对所持风险的偿还，选择不恰当常常造成物流企业丢失担保资格，甚至危及自身其他业务的延伸。这种风险产生的概率较小，该项业务实施的频率较高，一旦发生这样的风险，会对第三方物流企业的财务状况产生较大的打击，影响物流企业日常的经验运转，严重的可致其破产。
(2)代客结算模式及其风险。代客结算模式是操作上较为简便的第三方物流企业金融服务，较有代表性的为代收款和代付款，其运作流程如图3所示。
图3 代客结算金融服务模式运作流程
由图3所示，在代客结算物流金融服务模式中，第三方物流企业仍然担任中间人的角色，作为将生产机构和销售机构连接起来的桥梁，连接着整个行业之外的生产机构和终端销售机构，连接生产机构对于物流企业的托送货物以及结算账款，对于销售机构，又连接着物流企业对其的发货流程与彼此的款项结算业务。在这其中，较有实力和信誉度好的物流企业利用自身财务为上游生产机构和下游销售机构提供资金融通，解决了交易达成时的资金暂时不到位的问题。这种模式下，物流企业承担了比以往更大的风险，并且这种风险主要集中在信用风险上，再加上第三方物流企业暂时脱离了金融机构结算，一旦上下游中的任何企业出现财务资金运转问题，作为直接资金融出方的第三方物流企业将面临资金紧张和债务不能收回风险，危及第三方物流企业生存。并且，一旦信用风险产生难以避免影响到企业损失产生后，会对第三方物流企业在行业中的信用评级和地位产生较大的负面影响，这个有时会比直接的经济影响产生更大更长远的损失。第三方物流企业根据财务实力与企业信誉选择上下游进行代收代付款合作的企业十分重要。
(3)保证金银行担保模式及其风险。与仓单质押模式与代客结算模式不同，在保证金银行担保模式中，作为中间人的是银行等金融机构，通常由终产品销售机构向银行等负责担保的金融机构缴纳一定的保证金，保证金银行根据销售机构信用情况开出一定的承兑票据，将票据交给生产机构，生产机构根据承兑票据向银行指定的物流企业仓库交付货物，第三方物流企业分批向终产品销售机构计提货物，收取保管及管理费用。此种模式下常常包括保证金杠杆风险、票据风险、物流企业寻租风险以及银行债务风险，类似于金融衍生品的第三方物流金融服务保证金模式一旦出现票据承兑困难或银行资金不到位情况，引起的债务风险对企业和金融机构常常具有毁灭性的冲击。由此看来，这种风险是一种扩张性的风险，具有乘数放大效应，在我国当前经济环境下，小型的第三方物流企业应该极力避免接触该种业务的程度和频率，一是因为信用保证银行担保会考虑企业诸多的指标和担保财产，小型物流企业往往难以达到这种要求；另一方面因为小型物流企业本身的会计和审计核算业务不够完善，难以有效控制风险业务的流转程度。
