基于虚拟产业集群的供应链金融模式创新创捷公司案例分析
种创新型融资手段．基于供应链网络的供应链金融逐渐成为中小企业获取营运资金的有效 方式 。伴 随着 企业信 息 化程度 的提 高 与 网络技 术 的发展 ．基 于虚拟 产 业集群 的供应链管 理 活动为供 应链金 融 的开展 提供了广阔空间和条件本研究以创捷供应链有限公司为例 ，对基 于虚 拟产 业集 群 的供应 链金 融创 新进行 了深 入探 索 与分 析 ．并构 建 了虚 拟产 业集群 中供 应链 金 融创新 路径 的理 论框 架 与模型。研 究发现 ：虚 拟产 业集群 中企 业 间存在 依存关 系 ．通过 虚拟供 应 链搭 建 的产 业互联 网平台能够 实现 虚拟 产 业集群 中所有 企 业 间的 业务 闭合 ，优 化交 易流程 模 式 ，并 且基 于云计算 、大 数据 等技 术 ，在 强化供 应 链 网络 关 系的 同时 ．虚 拟供 应链 网络 有效 降低 了产 业 互联网平 台 中资金 提供 方 与 中小企 业之 间的信 息不对 称 这 一方 面促进 了虚 拟 产业 集群 中产 业企业 多种供 应链金 融业务 的顺利 开展 ．另一方面实现 了产 业发 展 与金 融创新 的循 环迭 代．提升 了产 业竞 争力 。本 文基 于虚 拟产 业集 群识别 出多种供 应链 金 融创 新业务 形 态 ．有助于完善 与拓 展供 应 链金 融理 论 ．对 于 引导基 于虚拟 产 业集群 的供 应链 金 融实践 有效 开展 具有有 益启发融 资难问题一 直是 困扰 中小 企业 发展 的 主要瓶 颈 ，严重 影响 到产业 竞 争力 的提 升 。以往 研究发现，信息不对称是阻碍中小企业有效融资的大障~jt(StiglitzandWeiss，1981；Jiangeta1．，2014)。
为了解决信息不对称问题，传统银行的交易理论认为 ，对 中小企业资质的审核可以基于硬信息与软信息两大类(Stein，2002)。但由于受到经营年限少 、财务报表不全 、资产规模较小 、不确定性 高等 因 素 的影 响 ，中小 企 业 的硬 信 息在很 多方 面 都 比较 难 以量 化 (Roberts，2015)，软信 息需 要银行 与 中小企 业 之间 长期 互 动建立 的互 信 关系 (Gobbiand Sette，2014)，或者 基 于血 缘或 个人 关 系形成高度信任(Aueta1．，2014)，因此，较难真正克服中小企业实 际生产运 营中存在 的潜在道德风险除了．借助中小企业所在的集群进行融资也是缓解信息不对称的一种方 式 (Hedgeseta1．，2007)。由于基于地 理位 置 的产业 集群 相较 于分散 化 、随机化 的买 卖市 场具 有地 的临近性 、交 易 的重 复 性 、产业 的关联性 ，因而促 进 了个 体 企业 之 间 的沟 通 、协调 、相 互 依存 和信 任 。这种 地理 集群 内部 的企 业之 间存在社会 化 关系 网络 ，共享信 息 的机制 使得 所有 企业不 敢轻易采取机会主义行为 ，以免失去在集群 中的合作关系。因此，集群网络融资作为基于中小企业集群 的关系型融资信贷技术具有其特定优势 。基于中小企业集群“地域根植性 ”的特征 (罗正英 ，2010)．可 以在 一 定程 度 上克 服 金 融机 构与单 个 中小 企业 之 间 的信 息 不对 称 问题 ，并 能够 提 高企 业信用 、抵押物以及盈利水平(李俊江和于众，2015)，进而能够降低金融机构潜在 的信贷风险。然而，随着 产业 的不 断发展 与升 级 ．基于地 理位 置的产 业集 群逐 渐 表现 出低 端化 与雷 同化 等特 征 ，且集 群内企业关联度低、产品结构单一．从而使得集群网络融资优势并没有得到充分发挥 (李俊江和于众 ，2015)。在 这一 背景 下 ，供 应链 作为 产业集群 中组 织 间的联 系形 式 ，基 于供 应链管 理 活动优 化企业 融资 结 构 与 现 金 流 的供 应 链 金 融 逐 渐成 为 有 效 解 决 中小 企 业 融 资 难 、融 资 贵 等 问 题 的战 略 途 径(HofmannandKotzab，2010；LekkakosandSeiTano，2016)。因为在降低信息不对称方面，集群网络融 资中信 息是来 源 个人 关 系 网络与集 群 网络 ．这种 网络是 基 于社会 关 系而非 结 构性 交易 关 系．因此 更 多呈 现出一 种 信 息 的非 正 (InformalSocialization)，而供 应 链 金融 则 是基 于供应 链网络 ．强调 的是交 易或 物流 关 系 ，体 现 的是 一种 正式 社 会(FormalSocialization)的过 程 。此外 ，资源压力与创新也对传统产业集群形式提出严峻挑战伴随着企业信息化的提高与网络技术的发展 ．虚拟产 业集 群逐 渐成 为企业 与产 业 发展 的一种重要 形 式 (吴秋 明和李 运强 ．2008)。并且 ，基 于虚 拟产业 集群 的供应链管理活动为供应链金融的开展提供了广阔空间和条件
以往 文献 表 明 ．供 应链金融 不仅 能够 有效 解 决全球 贸易导 致 的居 高不 下 的供应链 融 资成 本 问题 ．还可 以缓解后 金融危 机 背景下 中小企业 日益恶化 的融资环 境所带来 的资金 流不 足问题(Lekkakosand Serrano，2016；谢世清 和何彬 ，2013)。尽管 基 于传统 供应 链管 理活 动 的物 流金 融 、贸易金 融 等供 应链 金 融创 新活 动早 已得 到 学界的普 遍 关注 (陈祥锋 和朱 道 立 ，2005：Moreand Basu，2013)，但基于虚拟产业集群的供应链金融在实践中作为一种模式创新 。鲜有学者对其路径予以分析并 进行 理论 总结 基 于此 ．本研 究将 对基 于虚拟产 业集 群 的互联 网供应 链金 融创 新路径 及其 运作进行 探索 ．并 分析其 对 虚拟产 业集 群 中的中小企 业 发展与 产业 竞争 力提 升 的作 用 本研究 将采 用案例 研究方 法 ．以该类 供 应链金 融 的典 型——创捷 公 司 的供应 链 金融 为例 ．通 过案 例现 象对 理论 问题予 以佐 证 。 目前 ，对于 供应链 金 融 的实证和案 例研 究都 较少 (Wuttkeeta1．，2013)，从 产业 集 群层 面分 析供 应链 金 融对 产业 发展 产 生作 用 的研究则 更为 罕见 (Gelsominoeta1．，2016)。 因此 。本文 试 图通 过对这 一 方面 的探索 以拓 展现 有供应 链 金融理论 ．并 为 基 于虚 拟产业 集群 的供应 链金 融 的管理与 发展 ，以及 促进 产业 竞争力 提 升等提 供 理论和实践 指导
