代办场外期权业务

背景介绍：2022年1月，东海证券获得场外期权二级交易商资质，正式揭开公司场外期权二级市场交易业务的序幕。在过去的一年里，东海证券衍生产品部通过改革创新实现了场外衍生品业务的“从无到有”，并致力于业务开拓后的“从有到优、从优到精”。这一路的艰难险阻，冷暖自知，宛若创业之初始。

国内主要衍生品市场

可以按照交易的场所划分为场内和场外，一般场内的交易所如上海证券交易所、深圳证券交易所、期货交易所，有成熟的风险管控机制，包括保证金制度、逐日盯市、大户持仓报告制度等；
场内制度完善过于标准化，无法满足市场主体的参与需求，场外衍生品非标准化特性（可灵活定制）决定了交易主要集中在场外市场，国内绝大部分衍生品交易都发生在场外，当然随着场内品种的不断丰富，也可以为场外衍生业务的风险量值提供精细化管理的基础。

监管规定：《证券公司场外期权业务管理办法》第二十四条 （三）产品参与的，应当为合规设立的非结构化产品，规模不低于5000万元人民币，并符合以下条件：2.购买场外期权支付的期权费以及缴纳的初始保证金合计不超过产品规模的30%。场外衍生品业务作为公认的高风险业务，有着严格的投资者准入标准，证券公司与客户签署SAC等协议、开展场外衍生品业务的基本前提，是确保客户满足监管规定的适当性要求。

股票股指类等其它场外期权交易对手方应当是符合《证券期货投资者适当性管理办法》的机构投资者，并满足以下条件：

（一）法人、合伙企业或者其他组织参与的，近1年末净资产不低于5000万元人民币、金融资产不低于2000万元人民币，且具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关投资经验。

（二）资产管理机构代表产品参与的，近一年末管理的金融资产规模不低于5亿元人民币，且具备2年以上金融产品管理经验。

（三）产品参与的，应当为合规设立的非结构化产品，规模不低于5000万元人民币，并符合以下条件：

2、通过场外期权对冲下行风险

在权益多头建仓之初通过看跌期权对冲，当市场下跌时，能通过一个市场的盈利来弥补一个市场的亏损，有效缓冲指数下跌风险的作用。产品运作期间，管理人可以持续优化对冲策略，合理调整对冲比例，高位增配期权防范回调风险。在权益市场预期向好时，适当降低权益端的对冲比例，充分享受市场上涨带来的收益。