境外基金的认购赎回跨境渠道|投资者LP确权的方式，ODI、TRS收益互换、QD、股权、虚拟认购等

随着金融国际化的浪潮，海外上市、海外投资的热度逐年攀升，人民币玩家去开曼设立美元基金的需求也越来越旺盛。由于中国的外汇额度管制，境内人民币玩家在美元基金中的LP份额认定成了难点。本文希望能给存在困扰的这类客户提供一些解决的思路。

一、以现金认购LP份额，有何种具体的途径？

A、ODI、37号文备案，直接进行实际出资人的LP份额认定。这种通常用于境外上市时，从境内层翻去境外层。优点：是资金出境后没有要求一定回流至国内。缺点：申办审核的难度会比较大且限制多，时间周期也会比较长。

五限制：房地产、酒店、影视城、娱乐、体育俱乐部

六不准：

1.国有企业超大型（100亿美元以上）境外投资和大型（10亿美元以上）非主营业务境外投资；

2.合伙企业的境外投资；

3.10%以下小比例参股境外上市公司的投资；

4.母小子大和快设快出；

5.境内资本参与境外上市中资企业退市；

6.财务状况较差的主体。

• B、除了ODI以外，还存在QDLP、QDII、QDIE或借相关通道，无论是自己设立或是借其他机构通道都可以直接对实际出资人进行美元基金LP份额的认定，分别针对不同类型的投资方案。但有个Zui大缺点就是出境资金必须一定时间内原路径返回至国内。

●小结●

ODI是Zui传统的境外投资渠道，比较适合企业以投资并购的方式到海外拓展业务。

QDII基金是Zui适合普通投资者布局海外市场的投资工具，主要专注股票、债券等证券市场。

QDLP和QDIE，特别是QDIE从主体和投资范围层面进行了全面的放开，相当于是对QDII制度的全面升级，尤其是其在投资范围上并未作任何明确的限制和要求，实际上相当于打开了一扇面向境外进行私募基金投资的大门。

C、贸易项下的资金池，无需资金回流，但LP的穿透认定有一定难度。这种其实也是借通道的一种方式，是借的外贸企业以往备案过的外汇额度，通常需要签订三方协议【贸易协议+代支付协议】。由于这种是需要借第三方外贸企业的外汇通道，对美元基金LP认定的KYC方面是个障碍，必须将海外资金汇集至实际出资人的海外账户内再转入基金募集户才可实现LP份额的认定。或者由实际出资人授权该外贸企业的香港关联公司代支付该LP份额的出资。

D、自贸区跨境资金池。

优势：资金无流入流出额度上限，入池企业无成立年限、营业收入硬性指标，无股权比例限制，单笔划转无需事前审核。

劣势：资金调入或调出期限不得超过一年，即资金在一年内需要回流一次再出去。对实际出资人的LP认定也较为简单。

E、其他方式的通道，懂得都懂！

二、以股权类出资方式进行LP份额认定

以上现金认定的方式多种多样，如果能够直接避免这些繁杂的路径，做到不需要实际资金的境内外流转就可以认定为美元基金的LP份额岂不是更？看到这您可能会疑惑，既然是要搞美元基金去海外投资的，钱不出去，拿什么来投资项目呢？其实在很多我们过往的客户案例中，有的客户出于某些政府平台或园区的外资招引要求，必须包装成一个外资投资主体对国内标的进行投资，从而也衍生出LP的出资份额其实还是Zui终会投向国内标的，只要满足是外资核准的要求，出资人也可以直接操作以人民币打款方式。在美元基金层面，直接以拟投资标的的股权进行LP份额的确权，无需涉及真实资金的划转。

三、以虚拟货币出资方式进行LP份额认定

随着qukuailian这几年的风生水起，也越来越多的客户希望把qukuailian资产装入美元基金，这样也有利于市场的销售推广及合规。依据此类的基金设立逻辑，我们可以无需开具传统的银行账户进行LP注资，而是用qukuailian托管所（Custodian）的方式取代传统银行的功能，LP可以将手中的虚拟资产直接转入基金的Custodian户中，实现LP份额的认定。这样也符合qukuailian的商业运作逻辑，日后基金的运维、结算、净值报告出具也都是通过该账户计算。

以上就是在各种实操项目中，针对各类实际出资人进行美元基金LP认定的方案，希望能帮助到各位小伙伴！更多咨询方案，请点击主页关注我哟！