01 IPO：相对理想的退出方式
IPO（Initial PublicOffering，初次公开募股）是指被投资企业在经营达到一定规模时，向非特定社会公众初次公开发行股票的行为。
通常而言，IPO是私募股权机构较为理想的退出方式，因为机构可以通过IPO将所持有的不可流通的企业股份转变为可以上市流通的股票，凭借二级市场较好的流动性实现盈利。
随着创业板、科创板注册制改革，2020年，A股IPO数量和融资额较2019年几近翻倍。未来IPO或成为国内私募股权基金相对主要的退出方式之一。
IPO退出的优势体现在：
1、回报较高。IPO能有力的彰显企业价值，资本的放大效应往往能使IPO退出获得较高的回报，且IPO能为企业长期发展筹集资金，对企业有着积极而长远的意义。
2、品牌提升。IPO有助于提升股权投资机构的市场声誉与社会形象。不仅能够帮助企业俘获更多投资者的关注，顺利募资，也能使股权投资机构更受创业企业的青睐。
IPO退出的劣势体现在：
1、上市门槛高。即便是注册制改革之后，企业IPO仍有较高门槛。
2、周期长、机会成本高。企业从申请上市到实现上市交易需要经过一个漫长的过程，再加上对原始股东持股锁定期的规定，股权投资机构从投资到真正退出这个周期较漫长。
但即便有以上缺点，由于IPO的估值溢价和流动性加持，IPO仍是私募股权投资基金较为理想的退出方式。
