企业债: 综合成本低
在企业的诸多融资方式中,债券融资是是综合成本低的外源融资方式
与银行贷款相比,以3个月融资期限为例,贷款成本是按6.57%的年利率支付利息,短期融资券成本为利率3.4%加发行费率0.5%,两相比较,短期融资券可节省费用相当于总融资额的2.67%,以融资1亿元计,可
节约成本267万元。
而且,发行企业债券不会影响到企业所有权结构,不会摊薄每股收益,而且综合成本远低于上市。此外债券融资还有“税盾”优势,设计灵活符合不同投资项目需求,投资群体广泛,具有明显的广告效应,还可以优化企业财务结构,为企业开拓其他市场化融资方式打下基础。
不过,在现有债券发行中绝大多数是大型国有企业债券。单家中小企业发债,由于所需额度比较小、资信评级很难达到要求以及发债担保等成本比较高,因此想通过发行企业债券募集资金难于上青天。但是,去年11月深圳市20家中小企业集合发行的10亿元“07深中小债”成为我国首只由中小企业捆绑发行的债券,这种将中小企业打包捆绑、集合发债的方式开创了新的融资模式。中小企业联合发债审批周期短,发行手续简单,发行方式灵活,发行市场容量大、效率高,可提供稳定资金来源。
鉴于目前中小企业可以实现发行企业债的限制较多,专家建议可以通过在企业内部职工这一小范围内发放企业债券。这种内部融资的方式往往可以在较短的时间之内筹措到不少的资金,1000万三天到账是常见的融资效率,这对资金要求来得急的中小企业可以解燃眉之忧。不过,这样的高效率往往是以较高的收益作为回报,因此在利息上要高于银行利息,从成本支付角度并不是一个为经济的方式。
银行:相对成本低
从目前而言,银行融资是中小企业运用广泛、普遍、相对成本低的方式。虽然现在处于加息周期内,但是因为我国中央银行对利率还没有完全放开价格,使银行对中小企业的贷款利率只能在较小的范围内上浮动,所以中小企业获得贷款的利率水平并不高。
但是,在货币紧缩时期,不同资质的中小企业在不同银行申请贷款时,成本已有明显的高下之分。对于大企业信贷目前还不会贸然提高贷款利率,但银行凭借对中小企业的高议价能力,将根据银行资金多少、中小企业所处行业等,适当提高利率水平。有些银行针对中小企业发放的无抵押信用贷款,利率上调幅度已达
目前,一年期贷款基准利率已达7.47%。据了解,自去年10月监管部门收紧银行信贷新增规模后,对中小企业信贷提价已经成为普遍现象。一般而言,中小企业银行信贷(一年期)利率接近10%.
但是从银行渠道融资,中小企业除了贷款之外,可以选择成本更低的模式,例如票据贴现等。票据贴现不占银行信贷规模的,更重要的是它的费用也是相对低廉的,它的费率采取波动的指导价,一般利息为融资金额的1%~2%。