鼓励信息网络等新型基础设施,以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等”这些重点行业的要求。
1.私募基金参与类REITs的现状;
2、私募基金参与基础设施REITs的思考;
现有的类REITs产品中,资产支持计划基金证券牌照代办嵌套私募基金的“双SPV”结构无疑占据了相当高的比例;也即,资产支持计划并非直接投资于底层项目公司,而是作为私募基金的投资人,由私募基金作为项目公司(或项目公司上层SPV公司)的直接股东。另一方面,私募基金证券牌照代办基金通常也不仅是一个计划资金进出的通道,同时也是资产支持计划基础资产的承载平台;也即,原始权益人将项目公司股权先行装入(或锁定于)私募基金项下,将其持有的私募基金份额作为基础资产转让予资产支持计划,并由资产支持计划进一步向私募基金实缴出资以zui终完成底层项目的重基金证券牌照代办组和交割。
“双SPV”结构并非类REITs产品的强制要求,但之所以被广泛接受并认为是一个现阶段的zui优解,主要是其可以实现合规且较低中间成本的“股+债”交易安排。