资产划入即使非盈利但也可能会因政策性职能大增而有利于发行人的偿债能力，资产划出时则需警惕核心业务剥离带来的经营和偿债能力下降
2017 年以来，城投平台发生资产划转和并购重组事项的次数较为频繁，当前市场对城投能否继续保持信用 [0风险]也不再是一致的肯定声音
笔者梳理了从 2017 年 1 月至 2018 年 2 月 (下称观察期)发生的 47家城投企业发生资产划转或并购重组的案例，采取整体划转、资产划出、资产划入、资产置换和并购重组的企业占比分别为25%、37%、14%、8%、16%。根据样本，城投所在区域行政级别越高、经济财政实力越强，进行资产划转或并购重组的可能性就越大。
由于资产划转和并购重组可能对企业的信用资质产生重大影响，特别是若业务剥离很可能会影响到企业的经营和偿债能力，因此笔者通过对重点案例的分析，探析城投平台资产划转和并购重组的特点
整体划转: 关注企业与新股东集团关系
城投资产整体划转一般由区域的国资委主导，通常是将企业整体划转至某一公司旗下，国资委由直接股东变为间接股东，但仍是企业的实际控制人。
2017 年至今，共有 10 家城投企业发生整体划转: 省及省会 (单列市) 4 家、地级市 5 家、县及县级市 1家。从实际控制人变更情况来看，省及省会(单列市)和地级市城投企业更可能发生整体划转，一方面行政级别越高的平台整体划转事宜相对能更顺利进行，另外，国企改革路径是自上而下，对应的行政级别是由高到低，因此省及省会(单列市) 城投企业先进行资产改革的可能性大数量也就相应多
城投企业的资产整体划转一般由区域的国资委主导，通常是将企业整体划转至某公司旗下，国资委由直接股东变为间接股东，但仍是企业的实控人。如江门建设、岳阳城投、重庆旅投等3 家公司整体划转后控股股东和实际控制人均不发生变更。而温州机场、曹妃甸发展、泉州国资和合川农投 4家公司在划转后控股股东发生了变更，但实际控制人均保持不变。曹妃甸国控、湘江投资、云南交投、河北中岳等公司，在整体划转后实际控制人发生了变动，但变动后实际控制
