7.4 资产管理效率分析
企业要想良好、持续地经营下去,就要尽可能高效率地管理其所拥有的各种资源。常用的衡量企业资产管理效率的财务比率有:应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率等。
在本章开始部分的案例中,日辉风险投资公司准备为华森股份有限公司进行风险投资。日辉风险投资公司首先要对华森股份有限公司的资产管理效率和获利能力进行分析,以判断华森股份有限公司是否能够达到其要求的资产收益率。下面以日辉风,险投资公司对资产管理效率和获利能力的分析进行介绍
7.4.1 应收账款周转率的分析
应收账款周转率是企业应收账款和销售收入的比率。反映了企业在销售过程中应收账款对资金的占用情况及企业对应收账款的管理效率。它主要有三种表现形式:应收账款周转次数、应收账款周转天数、收入中的应收账款配置率,其计算公式如下。
应收账款周转次数 = 销售收入 应收账款平均余额
应收账款周转天数 =365 (销售收入/应收账款平均余额)
收入中的应收账款配置率 = 应收账款 销售收入
应收账款周转次数,表明在一个经营期间内应收账款的周转次数。或者说明1元的应收账款投资在整个经营期间内所支持的赊销收入。周转次数越高,说明应收账款的运营能力越强,为企业节省了对应收账款的投资。
·应收账款周转天数,也称[平均收现期],表明销售从开始到收回现金所需要的天数。[平均收现期]可以考察对预定的信用政策的执行情况,评价企业对于应收账款的管理效率。(关于[信用政策的评价],本书暂不作介绍,请读者参考其他的资料了解相关的分析、评价方法。)
销售收入中的应收账款配置率,表明 1元的销售收入所需要的应收账款投资该指标结合应收账款账龄、坏账损失率等指标可以分析、评价销售收入的质量
运用应收账款周转率进行分析、评价时,应注意以下一些问题。
1.赊销收入与现金销售收入的问题
从理论上讲,应收账款是由于赊销而引起的,其对应的销售收入应为赊销收入,即总收入中剔除现金销售收入后的余额。因此在计算应收账款周转率时,应使用赊销收入进行计算。但在实际工作中,报表的外部使用者很难获取赊销收入的数据,只能使用总收入进行计算。
·应收账款周转率应用于本企业前后几年的趋势分析时,如果赊销收入占总收入的比例变化不大,应用总收入计算出的该指标是不影响前后几期数据的可比性